Moody’s Analytics reprueba a Banxico en control de inflación: “no es creíble”
CIUDAD DE MÉXICO (apro).- Para Moody’s Analytics, “lamentablemente”, el Banco de México ha perdido credibilidad en los últimos años, está en duda la eficacia del banco central mexicano para cumplir su mandato fundamental.
De acuerdo con Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, “ni el mercado ni los analistas consideran que la política actual” de la institución sea efectiva para alcanzar el objetivo de inflación.
En el análisis del directivo, existen tres factores que respaldan “la afirmación de que la política monetaria actual no es creíble” e “ineficaz para cumplir con el mandato constitucional de lograr una inflación baja y estable, anclada en su objetivo central de 3 por ciento”.
El primer factor detrás de la falta de credibilidad, sostuvo la agencia, es el retiro prematuro de la restricción monetaria a lo largo de 2025, “impulsado por el afán de las autoridades de apoyar la recuperación de una economía que ha mostrado debilidad prolongada”.
“Esto derivó en un ajuste monetario incompleto, ya que el relajamiento anticipado no eliminó las presiones de demanda generadas por el exceso de liquidez, lo que impidió la convergencia de la inflación subyacente hacia el objetivo de 3%”, se lee en el documento de la calificadora.
La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles y es la que mejor refleja las presiones de demanda, es clave para evaluar si la política monetaria está funcionando.
El segundo factor que refleja la falta de confianza en la conducción de la política monetaria es el deterioro de las expectativas de inflación tanto del mercado como de los analistas.
“Las expectativas han puesto en duda los propios pronósticos del banco central sobre una convergencia de la inflación al 3% antes del cierre de 2026. Las expectativas de inflación subyacente, recabadas por el propio banco central, han aumentado gradualmente desde un promedio mínimo de 3.6% a mediados de 2026 hasta 3.8% al final del año”, señaló.
El tercer factor es el persistente repunte de la inflación subyacente a lo largo de 2025, que se aceleró conforme los recortes de tasas aumentaron en magnitud, pasando de 25 puntos base en 2024 a 50 puntos base en la primera mitad de 2025.
“Así, la inflación subyacente no solo dejó de disminuir, sino que incluso aumentó, al pasar de 3.7% al cierre de 2024 a 4.3% al cierre de 2025”, sostuvo la agencia.
Por lo tanto, no resulta sorprendente que la inflación subyacente se mantuviera por encima de 4% en la segunda mitad de 2025, cuando la política monetaria se volvió acomodaticia.
Crisis de credibilidad en 2025
Este análisis no ha sido ajeno al interior del propio banco central. A lo largo de 2025, incluida una entrevista con la Revista Proceso, el subgobernador de Banxico Jonathan Heath señaló que la institución enfrenta una “crisis de credibilidad” en sus pronósticos, particularmente por la forma en que se ha manejado la inflación.
Incluso, durante ese año, votó en contra de los recortes a la tasa de interés, al considerar que aún no estaban dadas las condiciones para relajar la política monetaria.
En contraste, la Junta de Gobierno ha defendido el proceso de toma de decisiones y ha negado que exista, como tal, una crisis de credibilidad.
Con información de: Proceso.
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César Jáuregui, a paso veloz por la alcaldía
Donde la competencia se ha mostrado muy intensa es en el PAN por la candidatura a la alcaldía de Chihuahua, uno de los bastiones que se considera que podría retener Acción Nacional y que sin duda es la joya de la corona para este partido, simbólicamente hablando a nivel federación, aunque en porcentaje de votación no sea tan importante en comparación al resto de las entidades y desde luego dentro del mapa nacional.
En ese escenario, resulta altamente trascendente que el panismo seleccione un perfil que retenga el poder frente a Morena y que de ahí aspire a tejer o reconstruir como oposición lo que vendrá tres años después hacia las elecciones federales y la presidencial del 2030.
De ese nivel es el significado político de mantener no solamente la capital sino a la mayoría de los municipios del Estado Grande de la República.
En este entorno, alguien que avanzó en la semana de manera significativa hacia ese objetivo, es sin duda el fiscal general del estado, César Jáuregui, el más político de los funcionarios de gabinete con el que cuenta la gobernadora Maru Campos y quien la ha venido acompañando ya en un largo recorrido dentro de las diferentes instancias, tanto legislativas, municipales como ahora en las estatales.
Y lo anterior, porque Jáuregui recibió en un convivio con los tres exgobernadores priista, Fernando Baeza, Reyes Baeza y Patricio Martínez, el espaldarazo a su perfil y el apoyo para ir en la contienda, una definición de los "ex's" tricolores de que seguirá existiendo el PRIAN en la capital para que logre conservar la administración municipal y aspire a recibir de Marco Bonilla, la estafeta para el período 2027-2030.
Y aunque Santiago de la Peña ha estado muy intenso y que quizás es el que más está haciendo uso de las redes sociales y asistiendo a eventos para ir promocionando más y que se conozca su aspiración por la alcaldía, César Jáuregui cuenta con el apoyo de lo duro el panismo y con los grupos al interior de Acción Nacional.
Y no solamente en el caso de los exgobernadores priistas, sino también de algunas mesas de empresarios importantes, como la mesa los martes donde está Alejandro Cano -quien por cierto fuera alcalde de Chihuahua- Anwar Elías Ortiz y Eugenio Baeza, entre otros empresarios que también ha manifestado su apoyo.
Asimismo, el sector religioso donde las iglesias protestantes o cristianas han manifestado su apoyo al Fiscal.
Habrá que ver cómo busca el secretario de gobierno empatar la ventaja que en las encuestas contra Jáuregui y si finalmente iría en Plan "B" y en fórmula con Jáuregui a la alcaldía y Santiago de la Peña, quien entra con todo para ver si amarra la candidatura la presidencia municipal, y caer en una coordinación de la diputación en el Congreso del Estado, así las cosas
